投資者教育之讀懂上市公司報告

什么是定期報告，投資者為何要閱讀定期報告？

定期報告是上市公司在一定時期內向證券監督管理機構提交，并向社會公眾披露的反映公司某個會計期間的財務狀況、經營情況、股本變動和股東情況、募集資金的使用情況和公司重要事項等相關情況的報告。

依據《證券法》的規定，定期報告分為年度報告和中期報告。其中，年度報告是上市公司一年一度對其報告期內的生產經營概況、財務狀況等信息的全面總結，是上市公司信息披露制度的核心。中期報告又稱半年度報告，是上市公司在每一會計年度上半年結束后，向證券監管機構提交并向社會公眾公告的定期報告，目的在于及時披露公司每一會計年度前六個月的經營與財務狀況，以便投資者了解公司信息。通常年度報告的披露內容相對廣泛和全面，中期報告相較簡單。

對于投資者而言，定期報告尤其是年度報告，是上市公司對整個報告期內生產經營、財務狀況、投資發展、治理內控等情況的總結分析，是投資者獲取公司信息的重要來源，以及投資決策的重要依據。因為一般普通投資者在公司調研、股東大會等渠道并沒有信息優勢，通過閱讀定期報告，投資者可以識別和獲取對作出價值判斷和投資決策有重大影響的信息，有利于捕捉定期報告中所包含的信息與線索，進而可以進行科學合理的投資。

上市公司披露定期報告時，主要包括哪些文件？

定期報告尤其是年度報告涉及公司全方位、多方面的內容和信息，其編制和披露是一項系統工程。對于年報而言，上市公司在董事會審議通過年報后，需要上網披露并向證券交易所報備年報全文和摘要、內部控制自我評價報告、獨立董事對公司對外擔保情況的專項說明、獨立董事年度述職報告、審計委員會年度履職情況報告、相關備查文件的目錄等文件；上市公司被年審會計師出具非標準審計意見的，還應當披露董事會、獨立董事、監事會關于非標準審計意見涉及事項的專項說明或意見。此外，上市公司的年審會計師事務所還需要出具年度審計報告（包括經年審會計師審計的財務報表及附注）、對公司控股股東及其關聯方占用資金情況的專項說明等文件。相較年度報告，半年度報告需要披露的文件相對較少，且公司半年度報告中的財務報告可以不經審計，但需要披露半年報全文等文件。

如何快速掌握定期報告的要點？

作為投資者，對定期報告的閱讀、分析和研究，既要全面，又要抓住重點。投資者想要了解和研究的主要信息往往集中在公司簡介和主要財務指標、管理層討論和分析、重要事項和財務報告這四個重要部分，抓住了這些部分的要點，投資者就可以對上市公司基本情況有一個初步的了解。

其一，公司簡介和主要財務指標部分，向投資者提供了上市公司的主要情況和報告期內的諸如營業收入、凈利潤、每股凈資產、每股經營活動產生的現金流量凈額等基本的財務數據和指標；

其二，管理層討論和分析是對業務經營信息和財務報告數據、公司所處行業情況以及報告期內發生和未來將要發生的重大事項，進行的討論與分析，以有助于投資者了解其經營成果、財務狀況及未來可能的變化。

其三，重要事項主要涉及重大訴訟、擔保等可能是公司未來正常生產經營的“隱患”的事項、公司實際控制人及股東等承諾相關方做出的承諾事項、關聯交易和并購等，這些事項可能對投資者做出價值判斷和投資決策有重大影響，是投資者揭開公司“美麗”面紗的主要信息來源。

其四，財務報告則包括審計報告及資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表等內容。在審計報告中，注冊會計師就定期報告本身編制時是否規范、所提供的信息是否真實向投資者提供了一份專業的報告，是投資者從定期報告中發掘有價值線索的關鍵。投資者初步了解以上內容后，可以根據自身需求大致確定該定期報告是否有進一步詳盡、認真分析的必要與價值，從而起到事半功倍的閱讀效果。